碧桂园上半年业绩冲到4125亿 发展后劲充足

8月21日下午，碧桂园发布2018年上半年业绩报告。

报告显示，截至2018年6月30日，碧桂园连同其合营企业及联营公司，共实现合同销售金额约人民币4124.9亿元，合同销售面积约4,389万平方米，同比分别显著增长42.8%和36.1%。销售楼款现金回笼约为人民币3360.2亿元，同比增长约52.4%。

经过长期在土地储备、资金、人才及激励机制等方面的积淀，碧桂园的业绩增长似乎已经形成增长惯性。2017年，碧桂园全年实现合同销售金额人民币5508亿。2018年仅用半年时间，碧桂园就完成去年全年销售额的75%。

高盛最新研究报告称，碧桂园(02007)中期业绩符预期，上半年核心盈利升104%至121亿元人民币，相当于该行全年盈利预期的36%。该行重申维持碧桂园“买入”评级，目标价25.5元。

多指标大涨，增长质量高

从半年报来看，碧桂园财务指标表现优异。2018年上半年，碧桂园实现总收入约为人民币1318.9亿元，同比增长约69.7%。毛利约为人民币349.7亿元，同比增长约104.6%。净利润约为人民币163.2亿元，同比增长约94.9%。公司股东应占利润约为人民币129.4亿元，同比增长约72.5%。

在业绩大增的同时，碧桂园始终保持着稳健的财务结构。自2016年以来，随着金融监管趋紧，开发商的融资成本明显上升，10%以上的融资成本已不足为奇，但碧桂园的杠杆水平和融资成本仍旧处于行业低位。

碧桂园净借贷比率为59.0%，自上市以来连续11年将净借贷比率保持在70%以下，2018年上半年，继2016、2017年后，碧桂园又一次实现净经营性现金流为正。

碧桂园在公布业绩后，股价升幅扩大。碧桂园股价飘红上涨,8月21日收盘价为12.24。

发布会上，碧桂园再次强调安全管控升级措施。碧桂园集团总裁莫斌表示，“过去两个月内发生的安全事故，我们检讨是对安全的重视程度不够，我们正在重新审视公司的管理系统，为了立基百年，宁可放慢一些发展速度，追根溯源地全面提升公司管理水平。”

发展后劲充足，物业分拆上市

报告期内，碧桂园房地产销售现金回款约人民币3360.2亿元。此外，可动用现金余额约人民币2099.1亿元，另有约人民币2813.9亿元银行授信额度尚未使用，营运资本充裕，这些均为碧桂园的未来业绩发展提供了保障。

数据显示，上半年，碧桂园新获取项目530个，涉及地价支出2242亿，预期建筑面积8478万平方米;其中权益内预期建筑面积为6008万平方米，总代价1434亿，平均地价为2387元/平方米。

截至6月30日，集团拥有土地储备建筑面积约3.64亿平方米，已签约或已摘牌的中国内地项目总数为1991个，分布于30个省/自治区/直辖市的261个地级市，总计覆盖1051个区/县。

不容忽视的是，物业公司分拆上市将成为碧桂园重要的利润增长点。

2018年6月19日，碧桂园物业在港交所成功分拆上市，目前碧桂园服务的市值持续位居在港上市物业公司市值第一，较长时期稳定在300亿港元以上。

近期，碧桂园服务获纳入恒生综合大中型股指数成分股，及明晟指数全中国指数。碧桂园表示，“进入两个有影响力的指数反映了资本市场对碧桂园服务公司的认可。碧桂园服务的目标是做全中国最好的物业。我们相信，碧桂园服务有能力、有机会通过服务、技术和商业模式的创新为客户、为社会创造更大的价值。”

多元化布局未来

从业绩报来看，碧桂园的多元化发展已取得一定成效。

碧桂园已成立长租事业部，在北上广深以及武汉、厦门等一、二线城市筹备项目。期内，在建房间数已超过21,000间，已获取项目的总房间数已超过24,000间。年内预计能实现12个城市、46个项目同时开业，保障供应。另外，科技小镇项目是集团产城融合战略的主要产品之一，截至2018年6月底，已落地项目达到24个。

碧桂园集团总裁莫斌表示，作为房地产主业的战略补充，碧桂园正积极与主要金融机构合作，发展长租业务，并打造科技小镇，践行产城融合战略。

莫斌表示，碧桂园正筹备机器人业务，与各院校、研发机构和企业、孵化平台进行合作，通过物联网、人工智能、云计算和大数据平台进行研发，发展智能制造，以服务房地产相关业务，提升自动化水平。同时，碧桂园计划在广东顺德建设机器人谷，引入机器人领域的专家学者，研究智能技术开发。

他还表示，“机器人在集团的现有业务中有多种应用场景，比如建筑机器人、装修机器人或将可用于集团房地产项目，相信机器人业务能够和集团现有业务联动发展、协同促进。”